蘇寧環球控制人張桂平股權受讓爭議案

作者:臧小麗律師 來源:中國股東維權網 www.67544751.buzz 發布時間:2009-8-20 10:30:04 點擊數:
導讀:又一起股權紛爭正在上演一則關于股權糾紛的報道引起了我的關注,首先因為它將由中國的最高審判機關審理——最高人民法院;其次該案涉案金額很不小,原告的其中一項訴訟請求是請求判令被告返還原告蘇寧環球…

  又一起股權紛爭正在上演 

         則關于股權糾紛的報道引起了我的關注,首先因為它將由中國的最高審判機關審理——最高人民法院;其次該案涉案金額很不小,原告的其中一項訴訟請求是請求判令被告返還原告蘇寧環球840.68萬股的股份(該股份現金置換價值為人民幣2億多),因而一審訴訟費就高達104萬元。

    被告張桂平,江蘇蘇寧環球集團董事長、法定代表人,同時也是上市公司蘇寧環球實際控制人。原告許尚龍、吳娟玲,二人系夫妻。許尚龍現任21世紀投資集團有限公司董事長,是工商聯常委以及住宅產業商會副會長。

   于一審全部敗訴,這筆訴訟費當然只能由原告自己來買單。剛開始,我還為原告的這一百多萬訴訟費感到可惜。后來一想,不對,此案原告另有玄機!早在2003年爭議就已發生,當時原告沒有提起民事訴訟,而是選擇了在中國最難勝訴的行政訴訟程序,結果一審、二審均敗訴,后來原告寧愿申請行政訴訟申訴程序,也不走民事程序,這說明二人可能已經預料到民事的結果好不到哪里去。看來人家原告這回是醉翁之意不在酒啊!

關于原告的訴訟策略

    原告此次提起一審民事訴訟的時間是2007年9月10日,也就是在蘇寧環球8月9日披露2007年度非公開發行股票方案之后不久,該方案宣稱張氏父子以其持有的浦東公司46%和38%的股權(作價50.9526億元)認購不低于定向增發總量的50%。許、吳夫婦隨即向法院主張張桂平持有并用以認購蘇寧環球定向增發股份的浦東公司股權里有他們二人的份額。這樣,如果此請求能夠得到法院認可,張桂平的浦東公司股權將會減少,增發計劃需要重新調整;如果法院不予認可,在終審判決下達之前,張桂平的浦東公司46%股權尚存爭議有待確認,以存在爭議的股權去認購上市公司股份要想獲得證監會審核通過,其難度無疑會加大。總之,不管結果如何,此訴訟都會對張桂平的蘇寧環球定向增發計劃構成一定阻礙。這大概也是原告的訴訟目的之一吧!

    另外,此案的訴訟標的價值高達幾個億,對于原告來說,無非就是增加了訴訟費用的成本,(自2007年4月1日以后,新的訴訟費用繳納辦法已經讓這筆費用大大降低。)104萬訴訟費對于財大氣粗的地產大亨來說,應該不是費勁事兒。此舉的好處是立即提升了受案法院的審級,根據有關級別管轄的規定,訴訟請求的金額或價值也是考量案件重大程度的依據之一。這樣,這起涉案2個多億的股權糾紛案就成了《民訴法》規定的有重大影響的民事案件,一審法院就是江蘇省高院。既然是重大案件,被告又是上市公司的實際控制人,上市公司應當履行信息披露義務,需要向天下人告知。一般而言,上市公司涉訴,一旦披露,不管結果如何,對其聲譽、經營都具有一定的破壞性和擴散性影響,因而不是什么好事,往往會引起股價下跌。比如,2004年中國人壽在美國被訴的消息傳出后,中國人壽的股價在香港市場上應聲下跌了5%。

    商場如戰場,如何有力打擊或者打垮競爭對手,可以有很多種途徑,訴訟手段也是其中之一。對上市公司提起訴訟,是值得競爭對手考慮的一種策略或者工具。原告只要提起訴訟就可以達到自己的目的,訴訟結果反而不是考慮的主要方面。這應該也是本案原告的另一個訴訟思路吧!

關于蘇寧環球的信息披露

    正如原告所期望的那樣,蘇寧環球對上述涉訴事宜作出了披露。《證券法》及中國證監會的上市公司信息披露管理規則均要求信息披露“應當真實、準確、完整、及時,不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”參照該標準,我認為蘇寧環球的披露行為還是存在有待改進的地方:

    1、披露時間不夠及時。蘇寧環球作出披露是在2008年3月15日,而原告起訴的時間是2007年9月10日,中間相隔了6個月,為什么要等到二審程序才公告呢?證券法的要求是“立即”,本案離“立即”的要求確實有點兒遠。

    2、披露內容有誤導性陳述之嫌。蘇寧環球在其披露公告中兩次聲明:“該訴訟事項系本公司實際控制人張桂平個人與浦東公司原股東之間的訴訟,對本公司生產經營、財務狀況均無影響。”我認為這種特別聲明純粹是畫蛇添足。眾所周知,上市公司的信息公告有定期報告和臨時報告之分,蘇寧環球此次公告屬于臨時報告。哪些事件需要臨時報告,哪些不需要,《證券法》第62條規定了一個“重大事件”標準,并列舉了需要公告的十一種情形,所謂“重大事件”就是可能對上市公司股票交易價格產生較大影響、而投資者尚未得知的重大事件。蘇寧環球既然已經對實際控制人涉訴事宜作出披露,也就意味著該事件是證券法所指的重大事件,怎么可能對上市公司無任何影響呢?倘若真是無影響也就沒必要告之于眾嘛!所做的和所說的相互矛盾,難以自圓其說。

    好在中國的證券投資者和監管部門對上市公司的行為向來比較寬容,只要不過分違法,不黑白顛倒,不把虧損粉飾成盈利,至于時間披露是否及時、披露內容是否準確、合法,何必苛求太多呢?投資者在意的是股價是否上漲,政府何時出臺救市政策,別的就管不了那么多了。因為咱們的證券市場叫“不成熟市場”!

 

 

                                               臧小麗律師

                                            于2008-3-25寫畢

   附該案新聞報道的主要內容:

   據上市公司蘇寧環球(股票代碼000718)3月17日發布的公告,南京浦東建設房地產開發公司原股東許尚龍和吳娟玲以2003年4月蘇寧環球實際控制人張桂平受讓陳靜股權涉及爭議為由,以張桂平為被告向江蘇高院提起訴訟,一審判決駁回原告訴訟請求。原告許尚龍、吳娟玲不服判決,已向最高人民法院提起上訴。

    被告張桂平,江蘇蘇寧環球集團董事長、法定代表人,蘇寧環球集團是上市公司蘇寧環球的第一大股東,持股40.84%;第二、第三大股東分別是張桂平(持股8.53%)及其子張康黎(持股8.2%)。這樣,通過蘇寧環球集團及張康黎,張桂平合計持有上市公司57.54%股份,為上市公司實際控制人。

    原告許尚龍、吳娟玲,二人系夫妻。許尚龍現任21世紀投資集團有限公司董事長,是工商聯常委以及住宅產業商會副會長。

    南京浦東房地產開發有限公司是6年前由9家民營企業聯合投資,在增資后各方股權比例發生變化。其中張桂平、張康黎一家從28%上升到52%,許尚龍、吳娟玲一家則由原來的22%下降為11%,由此引發了這場富豪之間的戰爭。自2003年12月起,許、吳二人曾分別向南京市白下區法院、南京市中級法院提起行政訴訟,以工商局為被告,以張桂平等為第三人,要求撤銷增資工商登記,結果一、二審均敗訴。2005年,許、吳又提起申訴,南京中院認為不符合法律規定的再審條件,裁定駁回其再審申請。2007年6月21日,許、吳二人與何健達成協議,將浦東公司的11%股權全部轉讓給何健。至此,浦東公司的股東為張桂平、張康黎和何健,分別持有46%、38%和16%的股權。2007年8月9日,蘇寧環球披露了2007年度非公開發行股票事項,張桂平、張康黎分別以其持有的浦東公司46%和38%的股權(作價50.9526億元)認購不低于定向增發總量的50%。在該非公開發行方案公布后不久的9月10日,許、吳夫婦以浦東公司股東的身份向張桂平提起訴訟,以2003年4月張桂平受讓陳靜股權涉及爭議為由,向江蘇高院提起了本訴訟,請求確認原告在被告非法侵吞的浦東公司15%股權中,依法應享有的份額,并且請求判令被告返還原告依法享有的蘇寧環球840.68萬股的股份。

    相關事件報道可參見:

《中國證券報》2008年3月15日關于《蘇寧環球股份有限公司實際控制人張桂平關于其涉及訴訟事項的公告》http://stock.jrj.com.cn/news/2008-03-15/000003408813.html

《證券時報》:2008年3月17日《蘇寧環球:實際控制人張桂平被訴》

《每日經濟新聞》:2008-3-17《蘇寧環球董事長張桂平再成被告》

http://www.nbd.com.cn/_NewShow.aspx?D_ID=99299

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